辉瑞第三季度财报超预期:全年营收指引上调... Features
辉瑞第三季度财报交出超预期成绩单。2026年11月3日,这家美国制药巨头公布三季度营收165.8亿美元、调整后每股收益87美分,双双高于华尔街预期,并将全年营收指引上调至620亿至640亿美元;同日,公司宣布在内部任职二十年的财务老将塞西尔·盖冈(Cecile Guegan)正式出任首席财务官。据 CNBC 报道,这是辉瑞在新冠业务退潮之后重建增长叙事的关键一季。
幕后故事辉瑞第三季度财报:营收165.8亿美元,每股收益87美分
据 CNBC 报道,辉瑞三季度营收165.8亿美元,与去年同期基本持平,但明显高于 LSEG 调查分析师给出的158.7亿美元预期;调整后每股收益87美分,同样高于73美分的市场共识。公司解释,营收端承受了5700万美元的运营性下滑,主因新冠相关收入减少,另有1500万美元的汇率负面影响。
拍摄趣事利润层面出现回落。三季度净利润32.4亿美元、合每股56美分,低于2025年同期的35.4亿美元与62美分。剔除重组费用、无形资产相关支出等项目后,调整后每股收益为87美分。路透社在同日发布的财报速递中同样把“指引上调”列为要点,并指出支撑力来自新上市与收购而来的产品线,而不是老产品的反弹。
剧组趣事全年业绩指引上调:营收620亿至640亿美元
辉瑞将全年营收指引从605亿至625亿美元上调至620亿至640亿美元,全年调整后每股收益指引从2.80至3.00美元上调至2.95至3.05美元。公司在声明中把这次调整归因于“强劲的年初至今表现”,并提到成本削减计划的持续推进。
需要看清的一点是:新指引下限620亿美元,相较2025年实际营收626亿美元,仍意味着大致持平甚至小幅下滑。换言之,上调是相对此前过于保守的预期而言,而非宣告业绩重回高增长轨道。
| 指标 | 最新全年指引 | 此前指引 | 参照值(2025年实际) |
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| 全年营收 | 620亿–640亿美元 | 605亿–625亿美元 | 626亿美元 |
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| 调整后每股收益 | 2.95–3.05美元 | 2.80–3.00美元 | 未单独披露 |
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| 第三季度营收 | 165.8亿美元 | 预期158.7亿美元 | 约165.8亿美元 |
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| 第三季度调整后每股收益 | 87美分 | 预期73美分 | 未单独披露 |
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艾乐妥与派德赛领跑,新产品组合运营增长32%
产品结构的变化是这份财报最值得关注的部分。抗凝药艾乐妥(Eliquis)三季度录得25.2亿美元销售额,同比增长25%,高于分析师预期的24.0亿美元;靶向抗癌药派德赛(Padcev)收入7.2亿美元,同样超过6.58亿美元的预期。
辉瑞称,新上市及收购而来的产品合计销售额在运营口径下增长32%,除派德赛外还包括呼吸道合胞病毒疫苗Abrysvo、肺炎球菌疫苗沛儿20(Prevnar 20)以及口服肺癌药Lorbrena等。新冠产品虽然销量大幅缩水,却仍跑赢预期:新冠疫苗销售额8.08亿美元,高于7.704亿美元的市场预估;口服抗病毒药Paxlovid收入4.49亿美元,亦高于3.941亿美元的预期。彭博社汇总的分析师观点认为,这组数据说明新冠收入的“尾部拖累”正在减弱,公司业绩逐渐由常规产品组合决定。
首席财务官交接:塞西尔·盖冈由临时转正
人事变动的脉络清晰可循。辉瑞前首席财务官戴夫·丹顿(Dave Denton)于2026年8月离职,转赴耐克(Nike)出任同一职务;盖冈自那时起担任临时首席财务官,本月正式“转正”。辉瑞在公告中表示,盖冈“在过去二十年里先后担任多个财务领导职务”。
这一任命落在公司财务纪律最受审视的时刻。公司既要为总计数十亿美元级的并购买单,又要在新冠收入萎缩的背景下守住利润率与股东回报,首席财务官的资本配置能力因此被放大检视。
6.5亿美元一次性费用与信达生物合作
三季度账面上还出现一笔与主业经营无关的冲击。辉瑞就与中国抗癌药企信达生物(Innovent Biologics)达成的授权与合作协议,计提6.5亿美元一次性费用,对每股收益形成约10美分的负面影响。
这笔支出解释了为何调整后每股收益与净利润之间出现明显落差,也提醒投资者:辉瑞当前的“外部输血式”增长,前期必须付出可观的账面代价。
97亿美元成本削减与减重药押注:布尔拉的复苏路线图
辉瑞首席执行官阿尔伯特·布尔拉(Albert Bourla)多次表示,公司重启增长要靠三条腿:战略性收购、新的抗癌药物,以及对减重疗法的重大押注——其中收购Metsera是关键一步。2026年8月,辉瑞把已持续数年的成本削减计划进一步延长,目标是到2029年实现约97亿美元净节省,用以对冲新冠产品销售的急剧下滑。
这套组合拳能否奏效,取决于两个变量:新产品的放量速度,以及并购资产能否在专利悬崖前贡献足够利润。三季度的32%运营增长是积极信号,但距离填补新冠时代的收入缺口仍有差距。
FAQ
Q1: 辉瑞第三季度财报的关键数字是什么?
A1: 三季度营收165.8亿美元,高于158.7亿美元的预期;调整后每股收益87美分,高于73美分的预期;净利润32.4亿美元,合每股56美分,低于去年同期的35.4亿美元与62美分。艾乐妥收入25.2亿美元、派德赛7.2亿美元,均超预期。
Q2: 辉瑞为什么上调全年业绩指引?
A2: 公司把原因归于“强劲的年初至今表现”和持续的成本削减,并称新上市及收购产品的销售额在运营口径下增长32%。新指引为营收620亿至640亿美元、调整后每股收益2.95至3.05美元。
辉瑞第三季度财报证明这家制药巨头正在走出新冠阴影,但增长引擎的替换尚未完成。指引上调与首席财务官落定解决的是信心问题,真正的考验在2027年之后的产品放量。
